Das Dokudrama beschäftigt sich mit dem wichtigsten literarischen Epos des deutschen Mittelalters: dem Nibelungenlied. Es enthält alle Zutaten eines guten Fantasy-Stücks: Drachen, Zwerge, Schätze, Liebe, Rache und Heldentaten. Der um 1200 entstandene Text vereint zwei Erzählebenen: Die Ursprünge der Sage um Siegfried, den Drachen und den riesigen Goldschatz liegen in der Spätantike. Der historische Kern erzählt von der Zeit der Völkerwanderung, als Germanen, Römer und Hunnen um das Erbe des Römischen Reiches kämpften. Der Schwerpunkt des Films liegt jedoch auf der mittelalterlichen Zeitebene. Welche Elemente der Entstehungszeit, der Blütezeit der Staufer, finden sich in der Geschichte wieder? Der Film erzählt die wichtigsten Stationen des Nibelungenliedes - von der Liebe zwischen Siegfried und Kriemhild über die Ermordung Siegfrieds bis hin zu Kriemhilds grausamer Rache an ihren Mördern, die auch ihr den Tod bringt. Vor diesem Hintergrund bereitet das Nibelungenlied, dessen Verfasser oder Verfasserin unbekannt ist, den hochmittelalterlichen Tugendkanon für ein höfisches Publikum auf. Das Dokudrama erklärt die einzelnen Handlungen der Protagonisten und Protagonistinnen vor dem kulturellen, politischen und sozialen Hintergrund der Zeit. So entspricht die Liebe von Siegfried und Kriemhild dem hochmittelalterlichen Ideal der Minne, während König Gunther der Inbegriff eines "rex iniustus", eines ungerechten Königs, ist. Und: Nicht Siegfried, sondern Kriemhild ist der eigentliche Held der Geschichte.